赵伟首席市场分析师
·为什么结构分化明确为什么а策略在改变
王佳宇金鼎团队资深投资顾问
·TWS耳机：新的蓝海
王辉联席首席市场分析师
·“鱼头”仍在左侧游弋
上周五沪深两市股指双双高开，高开之后两市全天一路震荡走低。创业板指相对较强，早盘一度尝试走强带动市场情绪，但受主板拖累，午后同样进入到走低状态中。截至收盘，沪指下跌0.49%，报收点；深成指下跌0.22%，报收点；创业板指下跌0.25%，报收点。
核心话题
·证监会取消创业板再融资连续2年盈利条件；调整定价锁定机制，由36个月和12月缩短至18个月和6个月，不受减持规则限制？
·证监会发布再融资规则征求意见稿，拟修改主板、中小板、创业板再融资规则？
·为什么A股市场结构分化如此明确，为什么新兴产业重新站在“风口”之上，为什么说既讲价值更讲成长的PEG择股а策略受到青睐？
·短期A股市场还不具备系统性行情基础？
方正视点
抱团与偏紧的资金状态机会与风险的盘口特征
赵伟首席市场分析师
执业证书编号：S9
周末，被市场刷屏的是证监会“取消创业板再融资连续2年盈利条件；调整定价锁定机制，由36个月和12月缩短至18个月和6个月，不受减持规则限制”消息，这标志着市场期盼的创业板改革大幕正式开启，降低创业板再融资准入门槛，既化解中小企业融资难问题，也有利于吸引战略投资资金流向创业板，通过资本市场资源配置功能，加速国内经济动能转换，让投资者分享高新企业的成长红利。
与此同时，证监会发布再融资规则征求意见稿，拟修改主板、中小板、创业板再融资规则，意见稿不但降低了再融资硬性门槛，还通过将定增价格从不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折，将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，既给战略投资者进入创造条件，也给战略投资者退出疏通渠道，提高市场流动性，解决上市公司融资不畅问题，化解上市公司股票质押潜在风险，让上市公司轻装上阵，让A股市场无后顾之忧，政策为A股市场中长期走势创造有利条件。
周末的消息面及政策面让科创板、创业板再次成为市场焦点。今年以来，A股市场结构性行情为主，尤其是下半年以来，市场结构分化非常明显，创业板走势强于大盘走势，高新产业走势远强于周期性产业。截止上周五，创业板下半年至今，涨幅高出大盘涨幅约13.5个百分点，大盘基本原地踏步，电子元器件板块涨幅约26%，钢铁板块涨幅约为-11.5%，可谓冷暖两世界，情景与当年何曾相似，但只是周期与成长板块走势相互颠倒了而已。
为什么A股市场结构分化如此明确，为什么新兴产业重新站在“风口”之上，为什么说既讲价值更讲成长的PEG择股а策略受到青睐？
其一，今年对于A股市场的重大事件，就是科创板推出并试点注册制，并且提出创业板将进行注册制改革，高科技产业推动经济动能转换的重要性成为A股市场共识，以硬核科技为代表的高新技术产业站在“风口上”，吸引资金不断挖掘高新产业股投资机会，科技股成为今年A股市场投资的主战场，场外增量资金对科技股青睐有加。
其二，历史规律告诉我们，市场出清带来的是机会，出清了的行业轻装上阵，如成长性朝阳产业，多数上市公司股价出现大幅上涨走势，甚至创出了历史新高，未出清的行业沉重负担，如周期性夕阳行业，不少上市公司股价低位徘徊，有的股价甚至创出点时的新低。过去两年，受股票质押风险释放及商誉减持影响，中小市值股在风险释放中得到出清，其中包括不少高新产业股，恰是通过风险释放的出清，卸掉沉重包袱的高新产业一旦站上风口，股价大幅走强。相反，周期性大市值股，则包袱沉重，股价步履蹒跚。
其三，市场投资理念发生了改变，过去单靠讲故事、讲概念，忽视上市公司价值的投资理念早已被市场所摒弃，近几年单纯以低PE、低PB为投资理念的所谓价值投资，也不再适应于当前经济环境的变化，开始逐步退出历史舞台，今年以来，既考虑价值PE、又挖掘成长G的低PEG上市公司股价走势强劲，并引领市场投资方向，获得超额收益率，开启了一个时代的到来。
当前，政策推动高新技术产业站在中长期“风口”上，结构性投资机会还是A股市场主基调，但扩容压力的加大，流动性仍在困扰着大盘走势，也给市场也带来了阶段性心理压力，短期A股市场还不具备系统性行情基础。上周，市场利好不断，外盘震荡走高，但A股市场还是走出“过山车”走势，尤其是上周五的大盘表现，给市场造成负面影响，对短线大盘走势造成压力，短线大盘继续抵抗式整理仍为主基调，阶段性继续“三角形”收敛整理，中期仍为构筑“头肩底”右肩走势。
我们的观点是，存量博弈的“跷跷板”现象一段时期内不会改变，越到年底越要防范结构性风险，对于年内涨幅过高，没有业绩支撑的题材股，一定要回避。先防御，后反击，防御为主，切忌追高，把资金安全性放在首位，短线逢低白癜风有什么办法治疗北京治疗白癜风的费用是多少